„Citi“, „JPMorgan“ kviečia Europos aktyvizmo ekspertus, kad pasiruoštų „Trojos arklio“ akcininkui

„Citi“, „JPMorgan“ kviečia Europos aktyvizmo ekspertus, kad pasiruoštų „Trojos arklio“ akcininkui

Miesto bankai stiprina savo patirtį, konsultuodami įmones dėl investuotojų aktyvistų grėsmės, ir prognozuoja, kad kampanijų banga JK ir Europoje sukels naują susijungimų ir įsigijimų bangą.

JK buvo aktyvizmo Europoje centre, o investuotojai, tokie kaip Elliott Advisors ir Cevian Capital, pasitraukia iš perpildytos JAV rinkos ir perkelia dėmesį į įmones, kurios yra britų pavadinimai.

Kadangi aktyvistai tapo pagrindine pokalbių pokalbių posėdžių salėse visoje JK ir Europoje dalimi, skatinantys suskaidyti ir keisti vadovybę, bankai renka specialistus, kad patartų įmonėms, kaip elgtis su galimu investuotojo aktyvisto, kuris agituoja pakeisti.

„Tai, ką matome dabar, prasidėjo prieš dvejus metus ir iš tikrųjų yra aktyvistų veiklos ledkalnio viršūnė“, – sakė Darrenas Novakas, praėjusių metų rugpjūtį prisijungęs prie JPMorgan kaip akcininkų įtraukimo ir susijungimų bei susijungimų kapitalo rinkų vadovas Europoje. Artimieji Rytai ir Afrika. „Tai, kas vieša, yra daug mažesnė už tai, kas vyksta užkulisiuose, o aktyvistai niekada nestabdė savo kampanijų.

SKAITYTI Bosai prieštarauja, nes bankininkai brakonieriauja, kad atlyginimai išaugo 50 proc

„Aktyvizmas yra tam, kad liktų, ir tai yra veiksnys, skatinantis susijungimų ir įsigijimų veiklą“, – pridūrė Alison Harding-Jones, „Citigroup“ Emea M&A vadovė. „Tai daro įtaką akcininkų pokalbiams ir skatina priimti strateginius sprendimus, skatinančius daugiau susijungimų ir įsigijimų.

Paskutiniame 2021 m. ketvirtyje Europoje buvo pradėta 16 aktyvistų kampanijų, kurios artėjo prie rekordinių aukštumų, rodo investicinio banko „Lazard“ tyrimai. Iš 50 naujų aktyvistų investicijų 2021 m. 42% buvo JK. Tuo tarpu Europai teko 38% viso aktyvistų dislokuoto kapitalo pernai, palyginti su 32% per pastaruosius 12 mėnesių.

„Kadangi aktyvistų kampanijų skaičius ir toliau auga, manėme, kad svarbu klientams teikti vis labiau specializuotus ir labiau pritaikytus patarimus apie aktyvizmą“, – sakė Dwayne’as Lysaght, „JPMorgan“ Emea susijungimų ir įsigijimų vadovas. „Tai ir toliau bus strateginių žingsnių varomoji jėga ir susijungimų bei įsigijimų katalizatorius, todėl supratome, kad reikia giliau kalbėtis su klientais šia tema.

Aktyvistai jau darė įtaką Europoje. Tikimasi, kad „GlaxoSmithKline“ liepą išskirs bendrą vartotojų sveikatos priežiūros įmonę „Haleon“ ir, praėjusį balandį paaiškėjus, kad ji tyliai sukaupė JK farmacijos įmonės akcijų paketą, ginčijosi su „Elliott Advisors“. Tuo tarpu 2-ojo etapo partneriai kovo 23 d. parašė maklerio ir prekybos įmonei TP ICAP, ragindami parduoti po akcijų kainos nuosmukio.

JAV aktyvistai ieško sandorių Jungtinėje Karalystėje, o „Brexit“ įtaka ir smukusios Londono biržose kotiruojamų kompanijų kainos yra derlinga medžioklės vieta. Elliottas taip pat ragina išskaidyti energetikos kompaniją SSE, o „Third Point“ siekia, kad naftos milžinė „Royal Dutch Shell“ padalintų į „kelias atskiras bendroves“.

„Aktyvizmas iš tikrųjų yra Trojos arklys susijungimams ir įsigijimams, ir tai yra auganti tendencija Europoje“, – sakė „Citi“ Europos akcininkų konsultacijų vadovas Kiranas Moorthy. „Dauguma investicinių bankų praeityje retkarčiais nušvietė aktyvizmą Europoje, tačiau tai keičiasi. Kiekvienai viešai kampanijai tikriausiai yra penkios ar šešios privačios kampanijos užkulisiuose.

Šis aktyvumo padidėjimas Europoje keičia didžiųjų bankų komandų struktūrą. Pasak Moorthy, JPMorgan greičiausiai papildys savo aktyvizmo praktiką Londone, sakė Novakas, o „Citigroup“ turi maždaug penkių bankininkų komandą, kuri daugiausia dėmesio skiria aktyvizmui Londone, kurią remia duomenų mokslo padalinys.

Nors Europoje suaktyvėjo žinomų aktyvistų kampanijos, tai vis dar retai yra pagrindinis išsiskyrimo ar kitos susijungimų ir susijungimų veiklos veiksnys. Duomenų teikėjo „Dealogic“ teigimu, akcininkų aktyvumas regione pernai sudarė tik du sandorius, kurių vertė 1,6 mlrd.

SKAITYTI JPMorgan vėl padidino jaunesniųjų atlyginimus, nes bankų atlyginimai auga

Nors įmonės, įskaitant „Goldman Sachs“, „Lazard“ ir „Barclays“, taip pat turi specialias aktyvizmo komandas, pastaraisiais mėnesiais bankai daugiau dėmesio skyrė kompetencijos kūrimui.

Vienas aukšto rango aktyvizmo bankininkas sakė, kad komandoms Europoje paprastai vadovavo susijungimų ir įsigijimų bankininkai, kurie „užsiėmė“ aktyvizmu. Dabar bankai vis dažniau kreipiasi į buvusius teisininkus, kurie anksčiau dirbo su aktyvistais.

„Anksčiau Niujorko specialistų komandos išleisdavo parašiutu į Europą, kad patartų įmonėms aktyvumo klausimais, tačiau jų numatytoji pozicija buvo susitarti. Europoje tai yra kitoks žaidimas ir reikalauja specialistų patirties “, – sakė Novakas, 2017 m. persikėlęs iš Niujorko į Londoną vadovauti UBS aktyvistų gynybos praktikai.

„Mes priėmėme sprendimą, kad mums reikia specialių aktyvistų konsultavimo šaltinio visoje Europoje“, – pridūrė „Citi’s Moorthy“. „Jūs turite būti vietiniai – tai labai skiriasi nuo JAV rinka ir auganti bendros veiklos dalis“.

Moorthy pridūrė, kad aktyvistai nėra viena „homogeniška grupė“ ir kad be antraštės daugiau fondų valdytojų daro įtaką Europos įmonėms privačiai.

Norėdami susisiekti su šios istorijos autoriumi ir pateikti atsiliepimų ar naujienų, atsiųskite Paulą Clarke’ą el

.

Leave a Comment

Your email address will not be published.